股票评级☆☆☆★★

　　山东黄金(600547)借金价上涨之际强势拉升。证券通资讯终端的数据表明，公司公司当前股价并无高估，甚至目前还有一定估值潜力。相关分析显示，公司一季度通过定向增发实现了母公司资产的注入，矿产金产量大幅增加。而且目前公司还在进行两座矿山的升级工作，预计项目完成后两矿的产能可翻一番。以此为基础进行测算，公司08年全年产金预计在14.6~17吨左右，09年则有望达到19吨。同时公司的黄金储量也将从85吨提高到165吨左右，储量提升也接近了100%。考虑到黄金价格仍在高位运行，研究机构普遍预期公司08年业绩能够达到5.5~6元，09年则在6.5元左右。以此来测算，公司08年动态市盈率仅26.65倍，09年市盈率则是23.7倍，仍具有一定的投资空间。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：各纸品种盈利均提升　晨鸣纸业(17.89,-0.14,-0.78%)长期被看好

　　股票评级☆☆☆★★

　　在中小公司产能扩张受限和需求稳定的背景下，08年造纸行业盈利提升是必然趋势，而龙头公司的盈利能力将领跑于行业。晨鸣纸业(000488)已经表现出这样特征。公司是纸种最齐全的造纸龙头企业，作为国内规模最大的造纸企业，全面受益于各纸种价格的全局性持续上涨。其市场议价能力及市场份额有所增强，是国家环保加强力度背景下的受益者。铜版纸、新闻纸、轻涂纸、包装纸尤等在08年利润贡献都被看好。另外，公司的林纸一体化项目仍处于资本投入期，会在近两年摊薄公司收益，但从长期看是增长因素。招商证券认为，公司08-10 年每股收益(不计H 股增发摊薄)为0.80 元、0.94 元、1.08 元。(证券通)

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：瑞银：下调鞍钢评级至中性 目标21.53港元

股票评级☆☆☆★★

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，瑞银表示, 下调鞍钢(347.HK)评级, 由“买入”降至“中性”, 目标价亦由25.5港元下调至21.53港元, 相当预期08年及09年市盈率各13.6倍及11.7倍。 瑞银称, 下调鞍钢预期08年每股盈利预测由1.57降至1.41人民币, 将09年股盈由1.86降至1.62人民币, 主要预期钢价下半年见顶, 以及营口新厂房今年第3季投产, 初期可能面临较高的成本风险。 瑞银指, 鞍钢今年已连续5个月上调钢价, 热轧及冷轧钢价今年累升23%及25%, 所以, 决定上调鞍钢今年平均产品售价预测, 由每吨4,203升至5,187人民币, 但料其毛利今年第2季见顶, 将今年EBIT毛利预测由18.8%降至16.6%。(证券通)

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　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：中 青 旅 认识现金流价值 看好主业前景

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　中青旅(21.34,0.18,0.85%)(600138)的旅行社业务为公司提供了强大的现金流。兴业证券构造的“股价/每股经营性现金流”指标显示，中青旅的该指标为行业最低；表明了公司的现金流价值突出。公司计划在2012 年以前争取2～3 家子公司上市，乌镇景区和会展咨询业务的分拆上市前景最为明确。另外，公司的连锁景区开发有基础：目前全国可供公司化开发的景区资源很多，且中青旅自身的获取资源的政治优势突出，能够得到地方政府持，“景区连锁”的前景值得期待。乌镇08 年业绩增长点主要来自两点：酒店入住率提高；西栅门票收入翻番。公司的房地产业务将持续经营；08、09 年进入高价项目结算期，毛利提升。公司有意将与绿城集团的合作持续下去，目前正寻求新项目。在目前旅游类上市公司中，中青旅产业链最为完善，且进入了主业的快速发展期。(证券通)

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　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：万 科 智者常虑虑者无忧 短期(增持)长期(买入)

股票评级☆☆☆☆★

　　万科(000002)公司是房地产行业当之无愧的龙头，业务范围覆盖全国主要经济区域，重点区域布局均衡。公司经营理念领先整个行业，对行业发展过程保持理性判断。在2007 年的土地拍卖狂热中，公司按权益计算新增建筑面积为934 万平方米，比2006 年的1038 万平方米下降了100 多万平方米。2007 年公司实现销售面积613.7 万平方米，结算面积393.7万平方米。2008 年一季度，公司实现销售面积114.5 万平方米，实现销售金额101.0 亿元，同比增加分别为82.9%和119.1%。分月份看，一至三月公司销售面积同比分别增长11.7%、51.9%和147.1%，销售金额同比分别增长11.7%、70.7%和227.5%。

　　中原证券认为，该股在行业高速发展和常态的宏观调控双重背景下，公司在融资渠道和开发能力上具有核心竞争力，有望利用兼并重组实现超过行业平均水平的高增长。维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。(证券通)

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　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐